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ene 27

 

El martes, 4 de febrero a las 18.30 tendrá lugar el Pitch 2 Peers en el garAJE, las instalaciones de AJE MADRID en la calle Matilde Díez. Presentará una empresa con un modelo de negocio innovador para empresas que buscan una alternativa a la financiación de bancos. Ya están funcionando y financiado empresas y quieren seguir creciendo con una nueva ronda de inversores de 400k.

Buscamos emprendedores de nivel que quieran aportar y aprender a la vez. Inscríbete: https://www.ticketea.com/pitch-2-peers-140204/

 

¿Cómo funciona el Pitch 2 Peers?

Los eventos “Pitch 2 Peers” es una iniciativa presencial del grupo LinkedIN “Emprendedores Que Buscan Inversores – FinanziaClub” y consiste en una especie de sparring frente a un público crítico para aquellas empresas que se enfrentan a una ronda de inversores privados. Aquí el resto de asistentes, guiados por un capitán, escuchan el pitch y luego trabajan en equipo para dar un feedback de cómo mejorar su empresa o la comunicación para aumentar las posibilidades de afrontar la ronda de inversores con éxito.

Estos son los resultados:

1. Se les aporta un feedback tremendamente valioso. No es necesario que los asistentes sean expertos en e2l área de financiación e inversores privados, aunque indudablemente su presencia es importante. El hecho de contar siempre con la participación de personas de un nivel alto, y que sufran el mundo del emprendimiento, hace que cuando se juntan y trabajan en equipo salga una información muy valiosa.

 

2. Los emprendedores se sorprenden. Los emprendedores normalmente son escépticos de lo que pueden aprender o sacar de provecho que les ayude en su ronda de inversores privados pero cuando termina la sesión se quedan, primero sorprendidos de que gente de tanto nivel esté currando para ayudarles, pero sobretodo impresionados con la información y deberes que se llevan a casa para mejorar.

 

3. Los asistentes se divierten y aprenden. Trabajar en equipo no sólo da 1excelentes resultados, sino que hace que los que participan aprendan muchísimo los unos de los otros. Y si eres emprendedor, aprender cómo afrontar mejor una ronda de inversores es una asignatura obligatoria, pero además para qué engañarnos, a los que nos gusta el emprendimiento nos lo pasamos bien criticando a otros emprendedores y sus empresas :)

 

4. Networking Impresionante. El trabajo en equipo sobre problemas y casos reales realizado con cierta regularidad forja unas relaciones imposibles de conseguir en los eventos más pasivos o que simplemente se traten de relacionarte con otros.

 

Si eres un emprendedor que busca inversores privados y quieres aprovecharte del feedback inmejorable de este grupo peer to peer o simplemente eres un emprendedor o profesional del emprendimiento que quiere formar parte de un grupo donde seguirás aprendiendo y haciendo crecer tu network ayudando a otros, el grupo “Emprendedores Que Buscan Inversores” y sus eventos Pitch 2 Peer son para ti y te animo a  solicitar tu incorporación pinchando aquí.

Haremos un estudio de tu perfil de linkedin para asegurarnos que podrás aportar lo que todos esperamos de ti y en breve podrás participar.

 

PD. Inscríbete al evento: https://www.ticketea.com/pitch-2-peers-140204/

¡Te esperamos!

 

 

oct 11

 

Este miércoles, 16 de octubre de 2013 a las 19:00 tendrá lugar en el garaje (Calle Matilde Díez, 11, 28002 Madrid). El evento Pitch 2 Peers. (Inscríbete aquí)

 

Los eventos “Pitch 2 Peers” son una iniciativa presencial del grupo LinkedIN “Emprendedores Que Buscan Inversores – FinanziaClub” y consisten en una especie de sparring frente a un público crítico para aquellas empresas que se enfrentan a una ronda de inversores privados. Aquí el resto de asistentes, guiados por un capitán, escuchan el pitch y luego trabajan en equipo para dar un feedback de cómo mejorar su empresa o la comunicación para aumentar las posibilidades de afrontar la ronda de inversores con éxito.

 

Estos son los resultados:

Reunión Pitch 2 Peers1. Se les aporta un feedback tremendamente valioso. No es necesario que los asistentes sean expertos en el área de financiación e inversores privados, aunque indudablemente su presencia es importante. El hecho de contar siempre con la participación de personas de un nivel alto, y que sufran el mundo del emprendimiento, hace que cuando se juntan y trabajan en equipo salga una información muy valiosa.

2. Los emprendedores se sorprenden. Los emprendedores normalmente son escépticos de lo que pueden aprender o sacar de provecho que les ayude en su ronda de inversores privados pero cuando termina la sesión se quedan, primero sorprendidos de que gente de tanto nivel esté currando para ayudarles, pero sobretodo impresionados con la información y deberes que se llevan a casa para mejorar.

13. Los asistentes se divierten y aprenden. Trabajar en equipo no sólo da excelentes resultados, sino que hace que los que participan aprendan muchísimo los unos de los otros. Y si eres emprendedor, aprender cómo afrontar mejor una ronda de inversores es una asignatura obligatoria, pero además para qué engañarnos, a los que nos gusta el emprendimiento nos lo pasamos bien criticando a otros emprendedores y sus empresas :)

4. Networking Impresionante. El trabajo en equipo sobre problemas y casos reales realizado con cierta regularidad forja unas relaciones imposibles de conseguir en los eventos más pasivos o que simplemente se traten de relacionarte con otros.

 

Si eres un emprendedor que busca inversores privados y quieres aprovecharte del feedback inmejorable de este grupo peer to peer o simplemente eres un emprendedor o profesional del emprendimiento que quiere formar parte de un grupo donde seguirás aprendiendo y haciendo crecer tu network ayudando a otros, el grupo “Emprendedores Que Buscan Inversores” y sus eventos Pitch 2 Peer son para ti y te animo a  solicitar tu incorporación pinchando aquí.

Haremos un estudio de tu perfil de linkedin para asegurarnos que podrás aportar lo que todos esperamos de ti y en breve podrás participar.

¡Te esperamos!

 

PD. Este miércoles, 16 de octubre de 2013 a las 19:00 tendrá lugar en el garaje (Calle Matilde Díez, 11, 28002 Madrid). El evento Pitch 2 Peers. (Inscríbete aquí)

Iván García Berjano. CEO de FINANZIAPYME

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jun 19

 

Si tu empresa necesita fondos probablemente te estarás preguntando: ¿Qué buscan los inversores privados? Cuando lo que lo que realmente deberías estar preguntándote es: ¿Estoy preparado para buscar inversión?

Cuando un emprendedor decide que necesita dinero para lanzar o hacer crecer su empresa, muchos piensan en acudir a inversores privados que a cambio de parte del capital de su empresa aportarán los fondos necesarios. Muchas de las preguntas que se hacen los emprendedores se asemejan a ¿Dónde están los inversores? ¿Cómo o quién puede ayudarme a acceder a ellos? ¿Qué buscan? Y pocos son los que se hace la pregunta ¿Estoy preparado para que inviertan en mi empresa?

Imagen Inversores PrivadosAntes de ponernos a cometer una ronda de financiación ante inversores privados (business angels, capital semilla, venture capital…) debemos hacernos la pregunta de si nuestra empresa y nuestro equipo está realmente preparados para afrontar esa ronda de inversión o, como lo denominan los anglosajones que nos llevan algo de ventaja en el mundo del emprendimiento: Are you Investment Ready?

Salir al ruedo sin estar debidamente preparado es un deporte de riesgo, y en este caso se trata del éxito de tu empresa.  Por tanto, en este eBook intento reflejar lo que realmente debes dominar para ser una empresa que esté lista para conseguir afrontar esa ronda de inversores privados con garantía.  No es, ni más ni menos, que identificar qué buscan los inversores privados para sentirse suficientemente confiados para meter dinero en una empresa.

Yo identifico 22 puntos a tener en cuenta que se podrían agrupar en 5 áreas fundamentales:

–        Mercado. En este apartado profundizo en aspectos de la oportunidad que tu empresa va a aprovechar, el cliente y los volúmenes de mercado.

–        Equipo. Uno de los puntos en el que los inversores están prácticamente todos de acuerdo, es que la confianza en el equipo es primordial a la hora de tomar la decisión de inversión. En esta área comento 4 puntos clave a tener en cuenta.

–        Producto y Empresa. El estado de madurez del producto y las ventajas competitivas de la empresa son otros puntos clave en el que nos adentraremos junto con otros aspectos a tener en cuenta.

Préstamo ICO–        Financiero. No nos olvidemos que estamos vendiendo un producto financiero. Cuando ofreces una parte del capital de tu empresa a un inversor estás vendiendo un producto financiero y por tanto es fundamental estar preparado en esta área. Entraremos en la necesidad de tener claro los fondos necesarios, las inversiones a realizar, el exit y la valoración.

–        Comunicación. Se trata de la venta de tu empresa y como en cualquier venta, cuidar los aspectos de una buena comunicación es importantísimo.

Después de leer este eBook no sólo pretendo que seas capaz de valorar si estás preparado para afrontar una ronda de inversores privados, sino tener claro qué aspectos debes trabajar para afrontar esa ronda de inversión con garantías.

 DESCARGA GRATIS PARA LEER MÁS >>>

Así es como empieza mi nuevo eBook Qué Buscan Los Inversores Privados.  Estoy ultimando los detalles finales y estará disponible muy pronto desde la página web de Finanziapyme. Si te interesa, puedes suscribirte a la lista de Finanzia Insights descargando el eBook Proyecciones Financieras Para Conseguir Financiación y recibirás una copia el mismo día que lo publique.

Iván García Berjano. Socio Director FINANZIAPYME

 

may 14

 

Si ha llegado el momento de negociar la entrada de inversores en tu empresa, tendrás que enfrentarte al pacto de socios.

El pacto de socios sirve para dejar claras las reglas del juego e intentar eludir las, a veces, inevitables disputas y los problemas legales en un futuro. Además, para los inversores será una vía para añadir ciertas protecciones y control a sus inversiones, por lo que deberás estar preparado para evaluar y consensuar con ellos su contenido.

Sin entrar en los detalles más jurídicos, que sinceramente desconozco, a continuación identifico y explico la operativa básica de 9 cláusulas que te pueden exigir los inversores en un pacto de socios en una ronda de inversión:

1. Cláusulas de control

Lo primero es tener claro que es habitual que, aunque los inversores tomen una participación minoritaria, puedan exigir unos derechos políticos y una participación en el consejo de administración de la empresa que les confiera más control sobre la sociedad.

2. Liquidación Preferente

Esto es lo que se utiliza en un pacto de socios para determinar cómo se reparte el dinero cuando se produzca la salida y es exigido por los inversores para reducir su riesgo limitando posibles pérdidas.  Es decir, cuando se produzca una venta de participaciones de la sociedad, ciertas participaciones pueden tener una preferencia de liquidación sobre las ordinarias, pagándose antes que éstas. Es más fácil verlo con un ejemplo:

Pactos de Socios

Escenario 1: La empresa tiene 1.000.000€ en participaciones ordinarias y ninguno tiene preferencia de liquidación. Si se vende por 500.000€, todas las participaciones pierden un 50% y se pagan por igual.

Escenario 2: La empresa tiene 1.000.000€ en participaciones, pero esta vez 800.000€ son en participaciones ordinarias y 200.000€ tienen una preferencia de liquidación. Si la empresa se vende por 500.000€, ahora la situación cambia y los socios preferentes recuperan su inversión original de 200.000€  y los restantes 300.000€ serán distribuidos a los socios con participaciones ordinarias.

También es importante tener en cuenta la liquidación preferente con múltiplos de recuperación. Estos funcionan igual que el Escenario 2 pero el socio con participaciones preferentes asegura, no sólo su inversión sino una cantidad superior. Vemos el mismo escenario 2, pero con una preferencia con múltiplo de 2.

Escenario 3: En este escenario cuando la empresa se vende por 500.000€, los socios preferentes recuperan 400.000€, lo que supone una ganancia del 100% mientras que los socios con participaciones ordinarias sólo recibirán 100.000€, provocando una pérdida mayor a los dos escenarios anteriores.

Por simplificar, en estos escenarios he pintado que todos los socios han entrado a la misma valoración, lo que puede suponer que se valore a priori esta cláusula como abusiva, pero debemos tener en cuenta que la situación que se produce normalmente es que los inversores entrarán con una fuerte prima de emisión y que esta cláusula puede ayudar a los socios emprendedores a cerrar valuaciones superiores, reduciendo el riesgo del inversor a través del pacto de socios.

3. Anti dilución

Esto protege al inversor frente a posibles devaluaciones de la empresa, es decir, si en el futuro se hacen ampliaciones de capital a valoraciones inferiores. En definitiva, lo que se propone es que si la valoración de rondas posteriores se reduce, se les asignarán más participaciones para equiparar las participaciones de la ronda anterior a la nueva valoración.

4. Derechos de suscripción

En el pacto de socios también se pueden limitar o dar preferencias de suscripción de participaciones pensando en futuras ampliaciones de capital y evitar así la dilución de su participación. También es habitual ver estas cláusulas cuando el inversor aporta fondos en forma de préstamos participativos.

5. Reservas para Stock Options

Éstas son participaciones que se reservan y que se entregarán a empleados, asesores y otras personas que aporten gran valor a la empresa con el fin de garantizar el compromiso de personas claves o para atraer talento. Tener participaciones disponibles puede ser vital para el futuro, una startup no puede competir en salario u honorarios con las grandes empresas, pero sí puede jugar con ilusión y motivación haciendo partícipes a los que realmente son críticos para el éxito.

6. Derecho a la Información

Es normal que un inversor que invierta en una empresa que no tiene obligación de hacer pública más que las cuentas anuales, exija cierta información regular que le permita valorar la marcha del negocio. Es muy importante que el pacto de socios dicte qué información y periodicidad serán las estipuladas para evitar conflictos.

Pacto de Socios. Drag Along

7. Drag Along

También conocida como cláusula de arrastre, concede a los inversores el derecho de obligar a los fundadores y otros socios a que voten a favor de la venta de la empresa. Los inversores lo ven como una protección muy importante, sobre todo si tratan de obtener el retorno de su inversión en la venta de la empresa.

En mi opinión, no es aconsejable luchar contra esta cláusula en un pacto de socios si quieres introducir socios que pretenden rentabilizar su inversión con la salida, pero sí puedes luchar para obtener ciertas protecciones como puede ser limitar la ejecución de esta cláusula a un consenso mínimo del accionariado o que la valoración de la venta alcance un mínimo estipulado.

 

8. Tag Along

Esta cláusula confiere a los socios minoritarios de la empresa el derecho a vender sus participaciones en los mismos términos y condiciones que los socios mayoritarios. En otras palabras, si los socios mayoritarios de la compañía han decidido vender la empresa, los socios minoritarios pueden utilizar este derecho para vender su participación en los mismos términos y condiciones.

9. Derecho de Preferencia

Otro derecho que un inversor puede pedir es el derecho de preferencia. Simplemente significa que el socio que tiene este derecho tendrá prioridad sobre cualquier venta o emisión de participaciones.

Por ejemplo, si los promotores de la compañía están planeando vender su participación a un tercero, tendrán que pedir al socio con el derecho de preferencia si él está interesado en la compra de estas participaciones. Sólo cuando este socio haya tomado una decisión de no aceptar la oferta, los promotores puedan vender a la otra parte.

Es fundamental que los emprendedores presten atención al pacto de socios en el proceso de incorporación de socios inversores, lo que se refleje en este documento puede tener consecuencias importantes sobre el futuro de tu empresa.  Se debe ser realista y flexible, teniendo siempre presente que los inversores van a meter dinero, no cromos –y el dinero suele ser muy miedica. Eso sí, también hay que proteger bien tus propios intereses.

Por tanto, estar bien informado es importante y el primer paso puede ser consultar el blog de Carlos Guerrero, co -fundador de MAB Legal, un abogado especialista en el mundo del emprendimiento. Ahí tienes un buen recurso.

 

Iván García Berjano. Socio Director FINANZIAPYME

 

sep 19

 

Si nos quedamos solamente con que en 2011 el volumen de inversión de Venture Capital en España fue un 13,7% inferior (208,8 millones de euros) que el alcanzado en 2010, tal y como indica el Informe ASCRI 2012 “El Capital Riesgo & Private Equity en España”, podríamos valorar negativamente la evolución de la inversión en el emprendimiento en nuestro país. Sin embargo, una lectura más extensa de este interesante estudio nos demuestra que el interés por las empresas en fases iniciales no hace sino crecer. Y pese a los nubarrones económicos que nos acechan, parece ser que el VC apuesta por los emprendedores como una de las salidas más seguras para seguir haciendo negocio, que es de lo que se trata.

Ante la tormenta… hasta los VCs emprenden

Y es que puede ser que el volumen de inversiones haya descendido (lo cual no deja de tener su lógica con los tiempos que corren) pero sin embargo, el número de operaciones en este sector aumentó un 12%, contabilizándose 571, que significan el 60% del total de las realizadas por el Capital Risk & Private Equity en España, un record histórico en los últimos diez años.

Por lo visto, el ‘dinero’ tiene claro dónde hay que invertir. Y el apoyo a los que empiezan parece decidido. De hecho, la fase que más ha aumentado ha sido la inversión en capital semilla, que creció un 87%, de 103 operaciones en 2010 a 193 en 2011. Además, el 58,8% de las operaciones (336) corresponden nuevas inversiones.

En cuanto al dinero recibido, el 67,6% de las empresas invertidas obtuvieron cantidades por debajo de los 0,25 millones de euros; en concreto, el 91%, menos de un millón. Y si se observa el tamaño medio de las receptoras de dinero, el 70,6% de estas cuentan con menos de nueve trabajadores.

Más datos… Las empresas de base tecnológicas siguen siendo las más atractivas y se hicieron con el 60,9% de las inversiones. Es verdad que, volviendo a cómo empezaba este post, estas han sufrido un descenso del 8,6%, pero comparado con el bajón del 20,6% que han soportado las empresas de sectores tradicionales, el panorama es más que alentador, sobre todo teniendo en cuenta que sus operaciones han crecido un 26,5%, situándose en 454 operaciones de inversión, el mayor registro histórico.

¿Y quiénes están apostando por el emprendimiento en sus distintas fases semilla y de consolidación? ENISA, CDTI, Caixa Capital Risc, Wayra y Nauta Capital destacan con luz propia. En este sentido, es importante apuntar la prevalencia del sector privado frente al público considerando el volumen de inversiones (57% vs. 43%) y, por el contrario, del público frente al privado atendiendo al número de operaciones (53% vs. 47%); si bien en este último concepto, lo privado va ganando terreno a lo público, como demuestra la comparativa de las cifras de 2010 cuando las operaciones públicas supusieron el 62% frente al 38% de las privadas.

Conclusión que esto se mueve, que el dinero está ahí, que la crisis en las empresas y sectores tradicionales ha impulsado al capital a buscar nuevas propuestas y proyectos innovadores donde invertir… ¿Podría ser el tuyo?

Iván García Berjano. Socio Director FINANZIAPYME
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